Réclamations pour fraude en valeurs mobilières aux États-Unis

Je ne peux pas aborder l'ensemble des réclamations pour fraude boursière dans un seul article. J'aimerais toutefois esquisser un aperçu général d'un type de poursuite fréquemment intenté par les plaignants et que les entreprises anticipent et défendent fréquemment. Si beaucoup ignorent les discussions sur la fraude boursière, pensant que cela ne les concerne pas s'ils ne sont pas des spécialistes de Wall Street, la vérité est que les réclamations pour fraude boursière constituent un mécanisme majeur pour garantir l'honnêteté des entreprises qui affectent la vie de chacun.

Qu'est-ce qu'une sécurité ?

Alors, qu'est-ce qu'une valeur mobilière ? C'est un sujet fréquemment débattu. Une valeur mobilière traditionnelle est comparable à une action, un investissement qui représente une fraction d'une entreprise et que l'on peut acheter et vendre.

Mais les actions ne sont pas les seules valeurs mobilières. Dans un célèbre procès de 1946, SEC contre W.J. Howey Co., la Cour Suprême a jugé que les parts d'une plantation d'agrumes étaient des valeurs mobilières, notamment parce qu'elles étaient commercialisées comme un investissement. La législation relative aux cryptomonnaies n'étant pas encore clairement établie, les avocats appliquent souvent aux cryptomonnaies les mêmes règles que celles énoncées par la Cour suprême en 1946 dans l'affaire Howey.

Dans ce contexte, de nombreux produits présentés comme des investissements pourraient être des valeurs mobilières.

La règle 10b-5 interdit la fraude

De nombreuses plaintes pour fraude boursière reposent sur une règle de la Securities and Exchange Commission (SEC), la règle 10b-5. Cette règle interdit essentiellement de mentir en matière de valeurs mobilières. Il s'agit souvent de la vente et de la promotion de titres, mais elle s'applique également aux déclarations faites par une société cotée en bourse sur le marché en général.

Mais qu'est-ce qu'une fraude ? Une fraude est généralement une fausse déclaration sur laquelle des personnes se fient à leur détriment. Ainsi, chaque fois qu'une entreprise publie des déclarations concernant ses activités ou ses performances financières, un investisseur pourrait intenter une action en justice et prétendre que la déclaration était fausse et, de ce fait, avoir subi une perte sur son investissement. L'entreprise pourrait se défendre en affirmant que la déclaration n'était pas fausse, qu'il s'agissait d'une opinion qui ne pouvait être fausse, ou que la fausseté n'était pas grave et donc pas « importante ».

Le modèle économique des recours collectifs en matière de fraude en valeurs mobilières

Lorsqu'une entreprise ou un promoteur d'investissement fait une fausse déclaration, cela peut ne pas affecter qu'un seul investisseur. Souvent, l'ensemble du marché s'appuie sur ces informations pour déterminer le juste prix de l'investissement. Par conséquent, les plaignants potentiels sont nombreux.

Par conséquent, il existe toute une industrie d'avocats spécialisés dans les recours collectifs en valeurs mobilières. Au lieu de rechercher des entreprises plaignantes comme clients à défendre, ils recherchent les fausses déclarations faites sur le marché des valeurs mobilières. Et, lorsqu'ils les trouvent, ils trouvent ensuite des plaignants pour le compte desquels ils poursuivent les défendeurs sur la base d'honoraires conditionnels, en vue d'obtenir le statut de recours collectif. Cela est logique, car de nombreux investisseurs peuvent avoir surpayé un investissement à cause de la même fausse déclaration, et le recouvrement potentiel de la poursuite pourrait donc s'élever à plusieurs millions de dollars. Et si les avocats spécialisés dans les recours collectifs conservent un pourcentage du recouvrement à l'issue de la procédure, il peut être intéressant pour eux de travailler gratuitement dans un premier temps.

Ce modèle économique fait appel à des avocats expérimentés qui maîtrisent la complexité des réglementations financières et des informations d'entreprise. Mais cela ne nécessite pas non plus le même développement relationnel et de clientèle que la défense. Ce travail peut être aride et technique, mais pour beaucoup, il peut être rentable. Les affaires les plus importantes représentent des milliards de dollars.

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